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，下半年新游能否打破增长压力？ 来源：第一财经作者：刘晓洁2026-05-22 09:02 字号 超大 大 标准 小 点赞 分享 5月21日盘后，网易（09999.HK）发布2026年第一季度财报
。一季度网易收入306亿元 ，同比增加6.1%；归属于公司股东的净利润为107亿元，同比增加3.8%。截至晚间21:00
，网易美股盘前下跌约4% 。5月21日收盘，网易港股跌4.82% ，报171.7港元/股
，总市值5478亿港元，距离年初的高点跌去约20%
。海豚投研认为 ，网易一季度业绩整体超预期
，预期差主要来自游戏收入
、毛利率以及严格控制的经营费用。其中毛利率是财报的最大亮点，一季度毛利率达69.4% ，游戏相关毛利率提高至75%
，同比提高6个百分点，推动因素包括高毛利的自研PC游戏在本季度收入贡献较多 ，以及渠道成本的下滑
，这包括引导官网充值、苹果等应用商店下降分成比例的原因 。游戏是网易的营收主要来源，一季度网易游戏及相关增值服务收入为257 亿元 ，同比增加 6.9%，营收占比达到近84%
。财报提到
，增加主要来自《梦幻西游》系列和《燕云十六声》等自研游戏收入提升。海豚投研分析，市场基于本季度无新游以及去年高基数的原因 ，对网易游戏收入的预期相对保守
，大多为5%以下 。实际上因为《梦幻西游PC版畅游服》和《燕云十六声》海外发行，以及《第五人格》和《蛋仔派对》的运营修复 ，实现了近7%的增长
。一季度末递延收入同比增长 2%
，同样优于机构预期的17%。二季度网易预计还会面临一些高基数压力，但进入下半年 ，手游端开始有重磅新游上线
，有望支撑游戏收入加速 。网易提到，《遗忘之海》与《无限大》等重磅新游戏正在推进。其中《遗忘之海》已进入公测前的最后准备阶段 ，机构预期全端年流水在30-50亿的水平
。在游戏之外
，网易第二大收入来自网易云音乐，一季度收入20 亿元 ，同比增加 6.6%。有道净收入为人民币13 亿元，同比增加 3.8% 。创新及其他业务净收入为15亿元
，同比减少 4.6%，减少来自于电商和广告业务的净收入下降
。网易一季度营业费用为86亿元 ，同比增加约7%。但进一步看
，销售和市场费用增加了近28%，研发费用低速增长 ，同时一般费用及管理费用下滑了33%
，显示一季度网易在经营费用上做了严格控制 。海豚投研分析认为，过去两年网易的管理费用一直在收缩 ，在本身规模就不高的情况下
，继续大幅下降，说明一季度发生了比较大的人员优化或薪酬调整
。今年3月 ，网易曾传出因为AI对外包团队大幅裁撤的新闻
，消息称管理层一直在尝试用AI取代人力。彼时网易方面对第一财经表示消息不实，近期发生的人员变动仅为部分项目的正常业务调整与人员汰换 ，属于企业日常运营管理的一部分，不会对公司整体及各业务线的正常运营造成任何影响 。截至2026年3月31日
，网易净现金（现金及现金等价物 、流动及非流动定期存款和受限制现金以及短期投资余额，扣除短期和长期借款）余额为1675亿元
。 责任编辑： 李志强 网易 游戏收入 毛利率 声明：证券时报力求信息真实、准确 ，文章提及内容仅供参考
，不构成实质性投资建议，据此操作风险自担 下载"证券时报"官方APP ，或关注官方微信公众号
，即可随时了解股市动态，洞察政策信息 ，把握财富机会。 为你推荐 网易一季度净收入同比增加6.1% 5月21日
，知名游戏公司网易公布了截至2026年3月31日的第一季度未经审计财务业绩 。财报显示，2026年第一季度网易净收入为306亿元 ，同比增加6.1%
。其中
，游戏及相关增值服务净收入为257亿元，同比增加6.9%；有道净收入为13亿元 ，同比增加3.8%；网易云音乐净收入为20亿元，同比增加6.6%；创新及其他业务净收入为15亿元
，同比减少4.6%。财报显示，在游戏及相关增值服务这一板块中 ，来自于在线游戏的净收入约占该分部净收入的97.5%
，上一季度和去年同期该占比分别为96.8%和97.5% 网易 游戏 证券时报网 吴瞬 2026-05-21 22:31 网易第一季度净收入306亿元 研发投入达到45亿元 5月21日，网易发布2026年第一季度财报 。报告期内 ，网易净收入306亿元
，研发投入45亿元；非公认会计准则下，归属于公司股东的净利润为113亿元。一季度 ，网易游戏多元精品矩阵持续扩容
，全球化版图加速拓展，游戏及相关增值服务净收入257亿元
。财报显示 ，网易多款经典游戏凭借高频内容迭代和玩法创新
，玩家活跃度和收入表现持续强劲，包括《梦幻西游》系列
、《第五人格》《蛋仔派对》《逆水寒》手游和《燕云十六声》等。同时 ，得益于本地化内容稳定更迭，暴雪系列产品在中国市场保持稳健的运营态势 。网易全球市场布局进一 网易 研发投入 证券时报网 臧晓松 2026-05-21 19:13 网易有道一季度营收13.5亿元 AI订阅服务总销售额同比增长超过70% 5月21日
， 网易有道披露，2026年第一季度实现营收13.5亿元
。其中 ，学习服务板块营收6.3亿元
，该板块有道AI订阅服务总销售额超1亿元，同比增长超过70% ，有道在线营销服务板块营收达6.1亿元
，同比增长20.9%。业绩增长，主要因该公司对AI技术的持续投入 。网易有道CEO周枫表示 ，2026年是AI Agent的关键元年
，未来，网易有道将持续迭代教育与广告垂直大模型 ，丰富AI Agents产品矩阵
。 网易有道 AI订阅服务 证券时报网 严翠 2026-05-21 18:11 网易第一季度净利润113亿元 5月21日
，网易发布2026年第一季度财报。网易一季度净收入306亿元，去年同期288亿元；非公认会计准则下 ，归属于公司股东的净利润为113亿元，业绩超市场预期 。财报显示
，网易一季度游戏及相关增值服务净收入257亿元，同比增长6.9%
。网易多款经典游戏凭借高频内容迭代和玩法创新 ，玩家活跃度和收入表现持续强劲
，包括《梦幻西游》系列、《第五人格》 、《蛋仔派对》
、《逆水寒》手游和《燕云十六声》等。 网易 净利润 证券时报网 臧晓松 2026-05-21 17:32 网易第一季度净收入306亿元，归属于公司股东的净利润为113亿元 5月21日 ，网易发布2026年第一季度财报 。网易一季度净收入306亿元
，去年同期288亿元；非公认会计准则下，归属于公司股东的净利润为113亿元 ，业绩超市场预期
。财报显示
，一季度游戏及相关增值服务净收入257亿元，同比增长6.9%。网易多款经典游戏凭借高频内容迭代和玩法创新 ，玩家活跃度和收入表现持续强劲
，包括《梦幻西游》系列、《第五人格》 、《蛋仔派对》
、《逆水寒》手游和《燕云十六声》等 。 网易 净收入 证券时报网 臧晓松 2026-05-21 16:47 网易云音乐(09899.HK)连续59日回购，累计回购655.79万股 证券时报?数据宝统计 ，网易云音乐在港交所公告显示，5月14日以每股125.200港元至130.900港元的价格回购11.60万股
，回购金额达1499.92万港元。该股当日收盘价129.600港元，上涨3.68% ，全天成交额1.74亿港元
。自2月12日以来公司已连续59日进行回购
，合计回购655.79万股，累计回购金额8.77亿港元。 其间该股累计下跌29.18% 。（数据宝）网易云音乐回购明细日期回购股数（万股）回购最高价（港元）回购最低价（港元）回购金额（万港元）2026.05.141 网易云音乐 回购 证券时报网 数据宝 2026-05-14 21:29 用户评论 登录后可以发言 网友评论仅供其表达个人看法 ，并不表明证券时报立场 发表评论 暂无评论 时报热榜 换一换